樂(lè)視網(wǎng)發(fā)布的2016年年報(bào)揭露了樂(lè)視網(wǎng)如今面臨的另一個(gè)大問(wèn)題：關(guān)聯(lián)方交易。 年報(bào)業(yè)績(jī)與其2月28日披露的業(yè)績(jī)快報(bào)大相徑庭。年報(bào)顯示，2016年樂(lè)視網(wǎng)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入219.5億元，同比增長(zhǎng)68%;利潤(rùn)總額虧損3.29億元，同比下降543%;歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)為5.55億元，較上年同期減3.19%。而業(yè)績(jī)快報(bào)中披露的數(shù)據(jù)卻是營(yíng)業(yè)利潤(rùn)4019萬(wàn)元，歸屬于母公司凈利潤(rùn)7.65億元。 ▲2016年業(yè)績(jī)調(diào)整公告 當(dāng)然，業(yè)績(jī)的大相徑庭主要來(lái)源于樂(lè)視電子商務(wù)(北京)有限公司(下稱樂(lè)視電子商務(wù))剝離帶來(lái)的會(huì)計(jì)處理差異。公告顯示，2016年10月，公司將持有樂(lè)視電子商務(wù)15%的股權(quán)轉(zhuǎn)讓給樂(lè)榮控股(北京)有限公司。樂(lè)視網(wǎng)對(duì)樂(lè)視電子商務(wù)投資150萬(wàn)元，2016年按照股權(quán)比例應(yīng)承擔(dān)虧損2.21億元，這些虧損在年底合并層面確認(rèn)為投資收益。顯然，業(yè)績(jī)快報(bào)并沒(méi)有考慮到這層處理。 會(huì)計(jì)師事務(wù)所的審計(jì)人員表示，這樣的處理是符合會(huì)計(jì)規(guī)定的?！澳昴┎环虾喜⒎秶钠髽I(yè)，即便年末不再并表，但是利潤(rùn)表中需要承擔(dān)剝離前子公司的虧損。“換而言之，即便在10月剝離樂(lè)視電子商務(wù)，仍舊需要承擔(dān)其作為子公司的虧損份額2.21億元。 另一個(gè)讓人大跌眼鏡的則是樂(lè)視網(wǎng)發(fā)布的審計(jì)報(bào)告。與往年不一樣，這次信永中和會(huì)計(jì)師事務(wù)所(特殊普通合伙)出具了帶有強(qiáng)調(diào)事項(xiàng)段的無(wú)保留意見(jiàn)的審計(jì)報(bào)告。雖然該段內(nèi)容并不影響已發(fā)表的審計(jì)意見(jiàn)，但是強(qiáng)調(diào)事項(xiàng)段仍舊引發(fā)思考。 審計(jì)師指出，“隨著超級(jí)電視的熱銷2016年公司由樂(lè)視致新電子科技(天津)有限公司自行銷售轉(zhuǎn)變?yōu)橥ㄟ^(guò)樂(lè)視生態(tài)內(nèi)構(gòu)建的O2O平臺(tái)對(duì)外銷售，即：線上通過(guò)樂(lè)視電子商務(wù)(北京)有限公司、線下通過(guò)樂(lè)帕營(yíng)銷服務(wù)(北京)有限公司銷售。為了更好的整合智能終端產(chǎn)業(yè)鏈上下游的優(yōu)勢(shì)資源，公司之后又調(diào)整為通過(guò)銷售給樂(lè)視智能終端科技有限公司再銷售給樂(lè)帕和電子商務(wù)。由于樂(lè)視致新上述業(yè)務(wù)模式變化及本期關(guān)聯(lián)單位業(yè)務(wù)量增長(zhǎng)，導(dǎo)致公司2016年關(guān)聯(lián)方交易增加。期末關(guān)聯(lián)方應(yīng)收賬款余額達(dá)38億元，這些應(yīng)收賬款的回收情況取決于各關(guān)聯(lián)公司的經(jīng)營(yíng)情況，為此公司實(shí)際控制人賈躍亭對(duì)該部分應(yīng)收賬款為公司提供了擔(dān)保。審計(jì)師在對(duì)公司2016年度審計(jì)中實(shí)施的程序和獲取的審計(jì)證據(jù)未發(fā)現(xiàn)上述事項(xiàng)在財(cái)務(wù)報(bào)表中存在重大錯(cuò)報(bào)。本段內(nèi)容不影響已發(fā)表的審計(jì)意見(jiàn)?！?會(huì)計(jì)專業(yè)人士表示，上段文字主要表明，樂(lè)視網(wǎng)關(guān)聯(lián)交易太多，但是賈躍亭做了擔(dān)保，加上審計(jì)工作也沒(méi)有發(fā)現(xiàn)存在錯(cuò)報(bào)。因此審計(jì)師就用強(qiáng)調(diào)事項(xiàng)段的方式提醒投資者保持關(guān)注。 不過(guò)另外一位來(lái)自事務(wù)所的資深人士則告訴記者，問(wèn)題沒(méi)有那么簡(jiǎn)單。從程序上，審計(jì)機(jī)構(gòu)這樣的處理無(wú)可厚非。但是審計(jì)機(jī)構(gòu)的確通過(guò)強(qiáng)調(diào)事項(xiàng)段表達(dá)了對(duì)于該類關(guān)聯(lián)交易的擔(dān)憂。比如，應(yīng)收賬款的可收回性，盈利能力的可持續(xù)性等等。 樂(lè)視網(wǎng)財(cái)務(wù)上向來(lái)有兩大詬病，利用少數(shù)股東損益向母公司輸送利潤(rùn)，以及深不見(jiàn)底的關(guān)聯(lián)交易。會(huì)計(jì)師事務(wù)所此次發(fā)表的強(qiáng)調(diào)事項(xiàng)段，針對(duì)的就是關(guān)聯(lián)交易。雖然之前有過(guò)質(zhì)疑，但是此次的強(qiáng)調(diào)事項(xiàng)段卻是坐實(shí)了此前的猜測(cè)：樂(lè)視網(wǎng)存在巨額的關(guān)聯(lián)交易。 我們仔細(xì)翻閱了樂(lè)視網(wǎng)的年報(bào)，羅列一下幾則數(shù)據(jù)：上市公司向樂(lè)帕營(yíng)銷服務(wù)(北京)有限公司向銷售商品70.86億元;上市公司向樂(lè)視移動(dòng)智能信息技術(shù)(北京)有限公司銷售貨物、會(huì)員15.93億元;上市公司向樂(lè)視智能終端科技有限公司銷售會(huì)員費(fèi)21.65億元;上市公司向樂(lè)視控股(北京)有限公司銷售貨物2.62億元。上述四家關(guān)聯(lián)公司合計(jì)收入111億元，占2016年全年219億元銷售收入的比例為50.68%。 不止如此，上述四家以及樂(lè)視電子商務(wù)(北京)有限公司合計(jì)占用應(yīng)收賬款余額29.03億元，占應(yīng)收賬款總額的33.4%。前述會(huì)計(jì)人士表示，該比例已經(jīng)遠(yuǎn)超正常范圍。 ▲關(guān)聯(lián)方資金占用 關(guān)聯(lián)方交易金額大幅增加的另一面，是樂(lè)視致新神奇的虧損縮窄。數(shù)據(jù)顯示樂(lè)視致新2016年實(shí)現(xiàn)收入160億元，虧損6.35億元，凈利率虧損3.9%，較上一年上升4.5個(gè)百分點(diǎn)，增長(zhǎng)53%。但是與此同時(shí)，樂(lè)視電子商務(wù)的虧損額卻是在持續(xù)擴(kuò)大。2016年樂(lè)視電子商務(wù)實(shí)現(xiàn)收入48.98億元，同比增長(zhǎng)160倍，虧損7.36億元，同比擴(kuò)大311倍，凈利率-15%，較去年擴(kuò)大93%。 ▲樂(lè)視致新以及樂(lè)視電子商務(wù)收入利潤(rùn)對(duì)比 審計(jì)師提及，關(guān)聯(lián)交易的增加主要原因是公司轉(zhuǎn)變了銷售模式。原來(lái)的銷售模式為，樂(lè)視致新電子科技(天津)有限公司自行對(duì)外銷售。2016年期間轉(zhuǎn)變?yōu)?，線上通過(guò)樂(lè)視電子商務(wù)(北京)有限公司、線下通過(guò)樂(lè)帕營(yíng)銷服務(wù)(北京)有限公司(下稱樂(lè)帕)的方式銷售。之后公司又調(diào)整為通過(guò)銷售給樂(lè)視智能終端科技有限公司(下稱智能終端)再銷售給樂(lè)帕和電子商務(wù)。 ▲業(yè)務(wù)流程變化 銷售貨物，中間成立銷售公司是如今電商平臺(tái)常見(jiàn)的手段。只是中間留多少利潤(rùn)給企業(yè)，則是由控股公司自行決定了。一開始樂(lè)視致新自行對(duì)外銷售，收入與成本即對(duì)外的售價(jià)，因此也可以看到2015年樂(lè)視致新的虧損。但是隨著銷售流程的變化，樂(lè)視致新的虧損持續(xù)縮窄，但是處于中間環(huán)節(jié)的樂(lè)視電子商務(wù)的虧損卻在持續(xù)增加。這不得不讓人浮想聯(lián)翩。 樂(lè)視網(wǎng)放棄樂(lè)視電子商務(wù)背后有著一盤大棋。隨著樂(lè)視電子商務(wù)的剝離，上市公司后續(xù)極有可能有進(jìn)一步的動(dòng)作。 另外年報(bào)中還有幾大問(wèn)題也值得留意。首先是經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金凈額首次呈現(xiàn)凈流出的狀態(tài)。2016年度經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流凈流出10.68億元，相較2015年是流入8.75億元。經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流本質(zhì)而言是一家公司的命脈所在，該指標(biāo)即表示了公司能否在單純的經(jīng)營(yíng)性項(xiàng)目上獲得現(xiàn)金的自由，凈流出10.68億元值得引起重視。樂(lè)視網(wǎng)給出的理由是，樂(lè)視致新本年部分對(duì)外銷售硬件由先款后貨改為有銷售賬期，采購(gòu)賬期未發(fā)生變化，導(dǎo)致整體經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流為負(fù)數(shù)。而眾所周知，樂(lè)視致新的銷售對(duì)象為同一控股方的樂(lè)視電子以及樂(lè)帕營(yíng)銷服務(wù)(北京)有限公司，或者是樂(lè)視智能終端科技有限公司。收款方式的改變也就是意味著放寬了對(duì)關(guān)聯(lián)方的銷售期限。這或許就是關(guān)聯(lián)交易帶來(lái)的諸多后遺癥之一。 ▲分季度指標(biāo) 詬病已久的關(guān)聯(lián)方交易的隱患逐漸浮出水面，即便迎來(lái)“白衣騎士“孫宏斌和融創(chuàng)中國(guó)，依舊不能解決這一問(wèn)題。以及說(shuō)好和年報(bào)一同披露樂(lè)視影業(yè)的注入預(yù)案，卻也沒(méi)有如期公布。 2016年樂(lè)視網(wǎng)交出的成績(jī)單，算不上好看。

« 監(jiān)管部門又有新要求！快看看你的p2p理財(cái)平臺(tái)合規(guī)嗎 | 獲得7.5億A輪融資后 網(wǎng)易云音樂(lè)的下一步是囤內(nèi)容 »