行業(yè)最關心的，是監(jiān)管對于關于“現(xiàn)金貸“的定義、依據(jù)哪些文件整頓“現(xiàn)金貸“業(yè)務、以及具體如何落實，這次網貸整治辦的整頓通知和補充說明都給了解釋。然而這次監(jiān)管動刀，受到影響的還不止現(xiàn)金貸平臺.... 風口浪尖的現(xiàn)金貸，必須直面更加細致的監(jiān)管文件了。 36氪獲悉，網貸整治辦已經向各省P2P網絡借貸轉向整治聯(lián)合工作辦公室下發(fā)了《關于開展“現(xiàn)金貸業(yè)務活動清理整頓工作的通知“》(下稱“整治通知“)以及《關于開展“現(xiàn)金貸“業(yè)務活動清理整頓工作的補充說明》(下稱“補充說明“)。 這是繼銀監(jiān)會發(fā)布銀監(jiān)發(fā)〔2017〕6號文件《中國銀監(jiān)會關于銀行業(yè)風險防控工作的指導意見》(下稱“指導意見“)之后，即將在各省市展開現(xiàn)金貸整治的具體通知。 指導意見中指出，各法人銀行業(yè)金融機構需要在今年7月20日和2018年1月20日之前，向監(jiān)管機構報告上半年和全年工作進展，各銀監(jiān)局需要今年7月31日和2018年1月31日之前，向銀監(jiān)會報告上半年和全年銀行業(yè)風險防控和督查工作情況。 對于現(xiàn)金貸行業(yè)來說，這也將是兩個整改的重要時間節(jié)點。 監(jiān)管文件關于“現(xiàn)金貸“業(yè)務的界定與執(zhí)行參考文件 在《整治通知》中指出，整治活動由各省市P2P網絡借貸風險專項整治聯(lián)合辦公室進行清理整頓，具體整頓工作包含兩點： ① 全面摸清“現(xiàn)金貸“風險底數(shù)，要求各地方集中配置監(jiān)管力量，對各地區(qū)“現(xiàn)金貸“平臺展開摸底排查，確定“現(xiàn)金貸“機構名單; ② 分類整治，切實防范風險，對違反《網絡借貸信息中介機構業(yè)務活動管理暫行辦法》的平臺按期整改;涉嫌惡意欺詐、發(fā)放高利貸和暴力催收等違法違規(guī)的平臺，在掌握犯罪行為證據(jù)情況下，將移送公安機關進行處置;對網絡小貸展開“現(xiàn)金貸“業(yè)務進行風險排查和整治，未經許可開展此類業(yè)務的機構將被叫停，存量業(yè)務逐步壓降至零;存在惡意欺詐、高利貸和暴力催收等違法違規(guī)行為的網絡小貸將移送公安機關處置; 在整治工作的《補充說明》中，對“現(xiàn)金貸“業(yè)務進行了界定，并說明了整治工作中參考的文件。 《補充說明》中指出，“現(xiàn)金貸“業(yè)務平臺指包含以下四個特征的平臺： ① 實際年化利率超過36%，造成部分借款人負債累增的業(yè)務; ② 實際放款金額與借款合同金額不符，存在從借貸本金中先行扣除利息、手續(xù)費、管理費、保證金等，導致借款人實際收到的借款金額與借款合同約定不符，變相提高借款利率; ③ 采用無抵押信用貸款，借款期限集中在1-30天，放款速度快等方式吸引借款人的平臺; ④ 依靠暴利覆蓋風險，暴力催收，行業(yè)壞賬率普遍在20%以上 整治工作展開過程，將參考《關于審理民間借貸案件適用法律若干問題的規(guī)定》、《非法金融機構和非法金融業(yè)務活動取締辦法》、《關于小額貸款公司試點的指導意見》、《網絡借貸信息中介機構業(yè)務活動暫行管理辦法》、《P2P網絡借貸風險整治工作實施方案》等文件。 網貸整治辦向各地方發(fā)去的清理整頓通知 現(xiàn)金貸平臺即將面臨的雙重壓力與波及的產業(yè)鏈 36%的年化利率上限將是對大多數(shù)現(xiàn)金貸平臺的致命一擊。 Payday Loan的一個重要的特征是依靠高風險覆蓋高收益，單筆借款一般不超過5000元人民幣，短期、微量、大量的借款申請如果采用傳統(tǒng)的風控方式，一方面效率不夠，另一方面成本高企。因此部分借貸平臺干脆采用非常寬松的風控手段和準入門檻，抬高利率水平以覆蓋壞賬。 36%的利率上限一旦開始嚴格執(zhí)行，沒有風控技術的借貸平臺會立馬被壞賬吞噬。 一位業(yè)內從業(yè)人士給我算了一筆賬：1000元30天的貸款，年化利率36%封頂?shù)那闆r下，利率29元，征信風控費用在5“到2%之間，按照1%來算，扣除10元風控費用，在100%通過率無壞賬的情況下，實際年化利率為22.8%，而行業(yè)的通過率一般在8%~15%，資金成本為11%左右，此外還有20+%的壞賬率，加上這三個系數(shù)，Payday Loan毫無利率空間可言。 現(xiàn)金貸平臺的另一壓力是風控壓力。小額信貸盈利能力強、現(xiàn)金流良好、運營成本低，入場者眾多， “千貸紛爭“中平臺質量魚龍混雜。但是也有部分平臺希望推動金融科技的發(fā)展，將大數(shù)據(jù)與人工智能應用到個人信貸中。 整頓通知中提到，年化利率超過36%的部分約息無效，如果貸款業(yè)務不緊急剎車，沒有風控能力借款平臺很可能惡意借款群體逆向選擇的“肥肉“。對于希望能夠通過新技術風控而非高利率覆蓋高風險的平臺，這次的整治也是一次突如其來的“壓力測試“。 風控技術對于外部人員來說都是“黑盒子“，整治落地，借款平臺的風控能力也可以從“壓力測試“中得以顯現(xiàn)。 從反欺詐到催收，現(xiàn)金貸整治的影響將貫穿整條產業(yè)鏈。 從最上游的投資機構來說，現(xiàn)金貸是2014~2015年間金融賽道的VC熱門投資主題之一。據(jù)智投云的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，借貸類的投融資時間在2015年達到了頂峰。此外，由于2016年底網貸監(jiān)管規(guī)則出臺，許多P2P平臺無法繞過企業(yè)借款200萬的限制，因此繞道拓線現(xiàn)金貸業(yè)務。 (統(tǒng)計數(shù)據(jù)和圖片來自智投云) 一位業(yè)內人士估算，牽涉其中的風投資本上百億，而年交易額前十的平臺加起來的放款規(guī)?？梢越咏|。領頭平臺如掌眾金融旗下閃電貸款去年放款規(guī)模為77.7億，2345貸款王年貸款規(guī)模為62.74億元。牽涉其中的放款資金來自銀行、信托、P2P平臺等。 圖片來自《“現(xiàn)金貸“業(yè)務發(fā)展的國際經驗及對中國的啟示》(巴曙松、王志峰、舒天之) 此外，Payday Loan大量、高頻的反欺詐、征信查詢也是民間征信機構和大數(shù)據(jù)風控供應商的重要收入來源。個人信貸的興起，催生出反欺詐和大數(shù)據(jù)風控市場，同盾科技、百融金服、通付盾、神州融、聚信立、智信度等機構的重要客戶就是個人信貸平臺。 現(xiàn)金貸被詬病的另一個問題是催收，大量融入的現(xiàn)金貸機構為了獲客下設大量代理人，而這部分代理人還身兼催收人員，這些不具備催收資質的從業(yè)者也將是整頓的對象。 Payday Loan的英美生存法則與中國企業(yè)的發(fā)展前路 Payday Loan發(fā)源于上世紀80年代的美國，關于Payday Loan的發(fā)展歷程，巴曙松、王志峰，舒天之三位專家曾撰文詳細解釋，這里不做贅述。 盡管Payday Loan面臨著“威尼斯商人“式的道德困境，不可否認，Payday Loan市場是滿足了一部分市場受眾的需求。中國人民銀行原副行長、清華大學五道口金融學院院長吳曉靈曾表示，對于低收入人群來說，有融資的機會比融資價格更重要，盡管年化利率高，但是因為借款期限短，實際利息絕對額很低，而獲得的商業(yè)機會是重要的。 英美等國家也通過頒布方案對Payday Loan產品進行矯正和優(yōu)化?，F(xiàn)金巴士創(chuàng)始人兼CEO唐陽曾解釋，英美對發(fā)薪日貸款的監(jiān)管主要體現(xiàn)為三方面：首先是金額控制，英國監(jiān)管規(guī)定不能超過借款人月薪1/4;其次是費率控制，英國規(guī)定日利率不能超過0.8%;第三是費率封頂，逾期還款累積利率有上限，英國規(guī)定是一倍封頂，比如借100英鎊不能催收超200英鎊。 當前監(jiān)管文件已經發(fā)布，但是具體落實仍不明朗，擺在現(xiàn)金貸公司面前的有3條路徑： 首先是積極合規(guī)化，積極與監(jiān)管單位對話，保留個人短微信貸業(yè)務，參考英美信貸法案進行整改優(yōu)化; 其二是業(yè)務轉型，向中大額消費信貸轉變，申請互聯(lián)網小貸牌照，獲取優(yōu)質客群。在這個領域，36氪曾報道過小安時代、功夫貸等公司，小安時代提供上限50萬，周期可達36個月的個人消費信貸，而功夫貸則提供5千到10萬元之間的無擔保的T+0信用貸款，還款周期為6~36個月，這樣的借貸產品反向選擇了優(yōu)質的客群; 不過這條路徑需要面臨的兩個挑戰(zhàn)：互聯(lián)網小貸牌照申請門檻，還有平安銀行新一貸等具有低廉資金成本，同時又在金融科技領域和服務領域走在前列的傳統(tǒng)金融機構的競爭; 其三，是業(yè)務的地域性轉移，例如美國的Payday Loan市場集中度非常低，行業(yè)前三的市場占有率不到20%，而且大部分還是采用線下網點的形式進行線下申請和線下審批，東南亞地區(qū)金融行業(yè)整體發(fā)展較為滯后，而中國的現(xiàn)金貸業(yè)務中已經出現(xiàn)能夠整體輸出助貸技術的企業(yè)如閃銀、用錢寶和明特量化等，閃銀目前在拓展巴西市場，明特量化則在美國和東南亞均有布局，ADVANCE.AI更是一開始就立足于東南亞市場。

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