面對新興的互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)，記者如何看懂其財報的背后?4月13日下午，藍(lán)鯨TMT在北京舉辦“如何解讀財務(wù)報表“的專業(yè)培訓(xùn)活動。普華永道中國企業(yè)并購部業(yè)務(wù)總監(jiān)李瑩和并購部業(yè)務(wù)助理劉冰為記者們支招。 記者和財務(wù)對信息處理模式的異同 李瑩分析認(rèn)為，財務(wù)工作者和記者的工作非常相似，都需要有強(qiáng)烈的好奇心以及邏輯思維能力，然后找到事件彼此之間的邏輯關(guān)系。 而不同的是，兩者在處理信息的方式上，財務(wù)偏重看內(nèi)部信息，記者更多是看外部信息，財務(wù)只看發(fā)生事實(shí)，而記者很多時候會關(guān)注傳聞，一些可能潛在要發(fā)生的事情。財務(wù)關(guān)注的內(nèi)部信息是客觀的，往往與錢有關(guān)系，因此非常嚴(yán)謹(jǐn)。 記者如何篩選財務(wù)信息? 李瑩指出，新聞、財務(wù)報表，都是通過大量信息整理、歸納之后得到一個對外分享的結(jié)果，而記者如何篩選財務(wù)信息呢? 1、首先這個信息是我們特定對象的一個內(nèi)部信息，是客觀事實(shí)，是非?？赡馨l(fā)生的一些費(fèi)用或者狀況。而且是跟錢相關(guān)的，并且可以用貨幣計量; 2、通過會計準(zhǔn)則反應(yīng)信息到財務(wù)系統(tǒng)里。通過會計準(zhǔn)則語言，把它反應(yīng)到財務(wù)系統(tǒng)里，繼而反應(yīng)到各個財務(wù)報表上。常見的財務(wù)報表有損益表、資產(chǎn)負(fù)債表、現(xiàn)金流量表、權(quán)益變動表等。 透過財報應(yīng)看企業(yè)的三大能力 記者在寫報道時如何做企業(yè)經(jīng)營面分析?李瑩認(rèn)為，記者看財報同時，就應(yīng)該看企業(yè)的三大能力，主要是企業(yè)長期盈利能力、產(chǎn)品成長性、資金的流動性以及償債能力。 1、盈利能力：比如說一個企業(yè)賣一個產(chǎn)品，收入是一千，存貨成本是五百，對應(yīng)還有其他的人工成本，還有一些費(fèi)用，企業(yè)最后的毛利率是多少，做這件事情企業(yè)初期的毛利率是多少，進(jìn)而除以企業(yè)收入的比例。因?yàn)槊恳粋€企業(yè)規(guī)模不一樣，我們一般通過算一個比例的方式，讓他們橫向之間，各年之間，可以做更多的比較。 2、資金流動性：就是指這個公司應(yīng)收賬款是30還是60天的賬期，多少時間可以把這個錢收回來，這個時間越短說明企業(yè)現(xiàn)金流動性越好，越長說明企業(yè)要墊付到運(yùn)營過程當(dāng)中的資金越多。 3、償貸能力：看我資產(chǎn)和負(fù)債的比例，我們個人在向銀行借錢的時候，銀行也會看個人償貸能力去決定借給我們，企業(yè)也是一樣的，銀行在借錢給企業(yè)的時候，要從他的償債能力去算他資產(chǎn)和負(fù)債的比例，以及利潤和利息之間的比例，同時去算到底他的償貸能力有多少，他企業(yè)的健康情況有多少等。 記者如何從財務(wù)角度看收入的真實(shí)性? 普華永道中國企業(yè)并購部業(yè)務(wù)助理劉冰指出，于非上市公司，財務(wù)信息找起來就有一點(diǎn)困難，只能依賴一些不怎么可信渠道。尤其是初期的互聯(lián)網(wǎng)公司，其實(shí)是很難獲得他年報。 而對于上市公司來說，財務(wù)報表披露有其固定的場所，A股，港股，還有納斯達(dá)克和紐交所上市的公司，在其官方披露的場所拿到的財務(wù)報表、財務(wù)數(shù)據(jù)，才是最真實(shí)，最準(zhǔn)確的，因?yàn)槠髽I(yè)要對他們在這上面公布報表負(fù)責(zé)。 那么，如何從財務(wù)角度看其營收的真實(shí)性?劉冰列舉了一個TMT公司來說明，通過用戶訂單和一個省的人口進(jìn)行對比，發(fā)現(xiàn)有兩個兩種刷單行為： 第一、體內(nèi)循環(huán)，就是員工從公司拿一筆錢，員工用這筆錢買公司的產(chǎn)品，最后公司以報銷的形式把這筆錢還給員工，這樣增大了收入和成本費(fèi)用。錢轉(zhuǎn)了一圈，還在公司的賬戶里。 第二，體外循環(huán)，就是采用股東或者隱匿關(guān)聯(lián)方，外面雇傭刷單公司，然后股東和公司掏錢給刷單公司。因?yàn)橐婚_始刷單并不是來自于公司，而是來自于股東和關(guān)聯(lián)方。在刷單的過程當(dāng)中，企業(yè)需要交稅，還要把這個利潤分給小股東，為什么還會有公司愿意做這事呢?舉一個簡單的例子說。刷一塊錢單扣掉亂七八糟利潤分成之后，最終可以回到這個公司里面的大概是四毛錢。對于在A股有十幾二十倍市盈率的公司，利潤增加四毛錢，就意味著公司的價值在股票可以增加四到八塊價格，增加四到八塊股票價值，公司自己才付出了一塊錢，所以這公司來說是賺。 劉冰認(rèn)為，不管做審計還是做調(diào)研，都應(yīng)該秉承著懷疑的態(tài)度，多方面調(diào)查和分析，才能得出合理的結(jié)論。

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