金融科技領(lǐng)域近一年涌現(xiàn)出幾批小熱點概念，其中就包括智能投顧。在美國誕生了諸如Wealth Front，Betterment這樣的企業(yè)，中國也熱氣騰騰地出籠了一批瞄準屌絲和中產(chǎn)的投顧平臺，脫下P2P的外套，又穿上“人工智能“的新馬甲，迅速跑馬圈地。 這些都基于一種樂觀的預(yù)期““畢馬威預(yù)測美國到2020年智能投顧市場規(guī)模將達到2.2 萬億美元，中國的創(chuàng)業(yè)者和投資人據(jù)此判斷：以美國的情況作為參考，中國的投顧市場已到爆發(fā)前夜，中產(chǎn)階級正在原力覺醒，萬億級市場等待瓜分，一切變得妙不可言。 然而風(fēng)口還未成型，監(jiān)管就不期而至了。4月13日，山西證監(jiān)局卻在官網(wǎng)刊登文章，點名了“理財魔方“和“拿鐵理財“這兩家平臺，并暗示智能投顧涉嫌違規(guī)銷售基金。 山西證監(jiān)局文章還分析了目前智能投顧銷售基金的幾種模式。 一是完全模仿Wealthfront、 Betterment等投資于ETF組合的公司，如彌財、財鯨等，受限于國內(nèi)ETF的種類及數(shù)量，這兩家公司均直接給客戶匹配國外發(fā)達市場的ETF，以達到資本配置的目的; 二是以基金作為構(gòu)建投資組合的標的，實現(xiàn)對客戶風(fēng)險偏好的匹配，代表公司有理財魔方及錢景私人理財; 三是以對量化策略、投資名人的股票組合進行跟投，同時兼具論壇性質(zhì)的在線投資交流平臺，目前在國內(nèi)投研圈的知名度及認可度較高，代表公司有雪球及金貝塔。 其中，山西證監(jiān)局文章稱，理財魔方更縮小覆蓋范圍，更專注于對基金產(chǎn)品的覆蓋，建立了不同品種(債券、貨幣等)、不同頻次(日度、月度、年度) 基金產(chǎn)品的排行榜。 現(xiàn)實中如理財魔方，其交易系統(tǒng)接入了盈米財富基金的購買端口;拿鐵理財，除了有機器人理財?shù)捻撁嬷猓€出現(xiàn)了金融超市頁面，其基金銷售服務(wù)由拿鐵理財與上海天天基金銷售公司聯(lián)合提供。而上述互聯(lián)網(wǎng)平臺并未取得基金銷售業(yè)務(wù)資格。 對此，理財魔方回應(yīng)稱，平臺與盈米的合作是引流模式，用戶購買基金時會提示“ 您即將進入盈米財進行基金交易操作“等提示，開戶、在綁卡、交易等動作都是在盈米財富頁面上操作。 2016年8月19日，證監(jiān)會新聞發(fā)言人表示，未經(jīng)證監(jiān)會注冊，擅自從事公募證券投資基金銷售業(yè)務(wù)的，證監(jiān)會將依法對相關(guān)機構(gòu)和人員進行處罰。一旦發(fā)現(xiàn)互聯(lián)網(wǎng)平臺未經(jīng)注冊、以智能投顧等名義擅自開展公募證券投資基金銷售活動的，將依法予以查處。 可見，被證監(jiān)系統(tǒng)點名批評，根本原因還是沒有牌照護體。 這張基金銷售牌照的價格早已從2015年年底的500萬升到了1500萬。36氪2017年年初詢問了幾位業(yè)內(nèi)人員，發(fā)現(xiàn)不少基金銷售公司開價已經(jīng)超過3500萬，甚至有人要價到5000萬以上。 和支付牌照漲價的原因一樣““也是牌照的發(fā)放審核被收緊，供求關(guān)系開始失衡。 截至2016年6月，獲得證監(jiān)會基金銷售業(yè)務(wù)資格的第三方基金銷售公司有100家，而申請牌照的潛在企業(yè)卻近千家。 而審批通過的獨立基金銷售牌照速度卻在放緩。2016年前9個月，核發(fā)牌照的獨立基金銷售機構(gòu)分別為9家、6家、5家、2家、0家、3家、1家、2家和1家，呈逐月下降趨勢?？梢姳O(jiān)管態(tài)度的趨嚴。 牌照生意還在如火如荼，本月，一位拉上36氪記者參與拉皮條生意的中介在一個微信群中反復(fù)慫恿買家：“我們和X監(jiān)會關(guān)系很鐵，可以保證過戶沒問題，馬上就要換領(lǐng)導(dǎo)了，過了這村沒這店了?，F(xiàn)在裸牌就是3700萬了，我們加上財務(wù)顧問費也就這個價格，只要你簽FA合同，馬上就安排你們見面?！?

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