摘要：各方圍繞此次并購(gòu)的最終決定仍在進(jìn)行博弈，但即使這兩家電子商務(wù)公司的并購(gòu)成功，也可能只是印度電子商務(wù)市場(chǎng)發(fā)生重大變化的開(kāi)始。最近，有關(guān)Flipkart和Snapdeal（兩大印度巨頭）合并的報(bào)道浮出水面。外界報(bào)道聚焦于由Snapdeal的主要投資者軟銀（Softbank）推動(dòng)的合并，軟銀是Snapdeal的兩個(gè)創(chuàng)始人，他們套利2000萬(wàn)美元離開(kāi)，軟銀堅(jiān)持要合并，但Snapdeal的其他投資者反對(duì)，軟銀將從Snapdeal的其他投資者那里購(gòu)買股票。目前，各方仍在圍繞此次并購(gòu)的最終決定進(jìn)行博弈，但即使兩家電子商務(wù)公司的并購(gòu)成功，也可能只是印度電子商務(wù)市場(chǎng)發(fā)生重大變化的開(kāi)始?！队《葧r(shí)報(bào)》援引有關(guān)此次合并的更多細(xì)節(jié)作為內(nèi)幕消息來(lái)源，稱此次合并是由斯內(nèi)普交易最大的投資者日本軟銀（Softbank Japan）推動(dòng)的，而軟銀（Softbank）總裁孫正毅（Sun Zhengyi）更親自參與了此次合并。Sun剛剛給了Snapdeal三個(gè)選擇：1。與Flipkart合并；2.與PayTM合并；3.軟銀對(duì)Snapdeal的投資降至零。到目前為止，朱島了解了孫正義去年12月底的講話的含義。當(dāng)時(shí)，媒體問(wèn)孫是否會(huì)繼續(xù)投資斯內(nèi)普交易，他說(shuō)這取決于他。這可能就是為什么在過(guò)去的幾個(gè)月里，媒體偶爾會(huì)報(bào)道Snapdeal、PayTM和Flipkart正在談判合并。就交易細(xì)節(jié)而言，Snapdeal無(wú)疑與之前65億美元的峰值相差甚遠(yuǎn)。消息人士告訴印度媒體商業(yè)標(biāo)準(zhǔn)，軟銀計(jì)劃每10股Sanpdeal交易Flipkart1股票，以實(shí)現(xiàn)合并。按照這個(gè)標(biāo)準(zhǔn)，Snapdeal的最終交易價(jià)格可能低于10億美元。作為本地第二大電子商務(wù)平臺(tái)，Snapdeal在其巔峰時(shí)期的估值為65億美元。這也是Snapdeal董事會(huì)強(qiáng)烈反對(duì)與Flipkart合并的最重要原因。報(bào)告稱，軟銀計(jì)劃投資15億美元收購(gòu)兩家新的電子商務(wù)企業(yè)，以換取15%的股份。作為Flipkart最大的投資者，Tiger Capital在美國(guó)將以10億美元的價(jià)格向軟銀出售Flipkart的10%（Tiger擁有Flipkart的30%）。盡管去年2月投資2億美元達(dá)到65億美元的峰值，但Snapdeal經(jīng)歷了艱難時(shí)期，被迫出售，這是可以理解的。但那是一年前的事了。面對(duì)印度電子商務(wù)市場(chǎng)的激烈競(jìng)爭(zhēng)，Snapdeal陷入了一個(gè)燒錢和巨額廣告支出的怪圈，無(wú)法自拔。根據(jù)Snapdeal的披露，公司在2016財(cái)年虧損296億盧比（約29.6億元人民幣）。面對(duì)來(lái)自競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手Flipkart和亞馬遜的強(qiáng)大競(jìng)爭(zhēng)壓力，尤其是擁有充足資金的亞馬遜，從Snapdeal獲得了巨大的市場(chǎng)份額。Snapdeal的前景變得不確定，在過(guò)去的一年里，Snapdeal曾多次嘗試籌集資金，但都沒(méi)有成功。一年沒(méi)有融資，虧損不斷擴(kuò)大，資金困難。據(jù)印度金融媒體LiveMint稱，截至2017年2月，Snapdeal的母公司Jasper的銀行賬戶中有110-12億盧比，其移動(dòng)支付平臺(tái)FreeCharge的賬戶中有30-40億盧比，僅足以運(yùn)營(yíng)該公司8-10個(gè)月。在這種情況下，Snapdeal被迫開(kāi)源并減少開(kāi)支以提高工作效率。Snapdeal的兩位創(chuàng)始人Kunal Bahl和Rohit Bansal也在公司內(nèi)部發(fā)送了長(zhǎng)期電子郵件，稱公司的創(chuàng)始人將無(wú)限期地將工資削減100%（此前，兩位創(chuàng)始人的年薪總計(jì)超過(guò)9000萬(wàn)元），領(lǐng)導(dǎo)層也將按比例降薪。Bahl承認(rèn)，他在過(guò)去的兩三年中犯了錯(cuò)誤，并將努力通過(guò)提高效率和降低成本，成為印度未來(lái)兩年內(nèi)第一家盈利的電力公司。從那時(shí)起，Snapdeal宣布將裁員600人，未來(lái)的裁員人數(shù)可能達(dá)到1500人（8000名員工）。公司的一些員工已經(jīng)從50萬(wàn)平方英尺的大型辦公樓搬到聯(lián)合辦公樓。該公司創(chuàng)始人KunalBahl在一封給該公司的長(zhǎng)電子郵件中表示，該公司的團(tuán)隊(duì)規(guī)模遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于實(shí)際業(yè)務(wù)需求。未來(lái)，Snapdeal將進(jìn)行重組，以減少冗余鏈接，消除非核心項(xiàng)目，使其成為一家更精致、盈利的初創(chuàng)公司。在郵件中還提到，基于業(yè)務(wù)流程優(yōu)化，公司的物流成本降低了35%。同時(shí)，由于與私有云解決方案公司的合作，數(shù)據(jù)托管成本降低了75%。此外，公司的固定成本也降低了25%。合并交易面臨多種挑戰(zhàn)，盡管正在推動(dòng)合并的軟銀持有Snapdeal 33%的股份，并在一個(gè)9人董事會(huì)中擁有兩個(gè)席位。但也許斯內(nèi)普的改革措施和盈利前景是相同的，董事會(huì)的其他股東不同意合并。尤其是，Kalari和Nexus，Snapdeal的早期投資者，認(rèn)為公司目前的商業(yè)模式正在變得健康，并希望在兩年內(nèi)看到Snapdeal首次公開(kāi)募股。而電子商務(wù)業(yè)務(wù)雖然正在虧損，但Vulcan、物流部門的平臺(tái)，以及FreeCharge、移動(dòng)支付平臺(tái)，都有很好的盈利前景，F(xiàn)reeCharge是印度第二大移動(dòng)錢包。Kalari和Nexus也對(duì)軟銀對(duì)Snapdeal的估值非常不滿，后者以其他投資者無(wú)法接受的價(jià)格以低于10億美元的價(jià)格出售Snapdeal。為此，有報(bào)道稱，軟銀將從Snapdeal股東手中購(gòu)買股票，但尚未達(dá)成任何交易。此外，Snapdeal的兩位創(chuàng)始人Kunal Bahl和Rohit Bansal也對(duì)此次合并感到不滿，有報(bào)道稱他們可能會(huì)拿出2000萬(wàn)美元，但他們要求的價(jià)格是1億美元。即使合并成功，兩家公司也很難合并。Snapdeal的自營(yíng)業(yè)務(wù)較少，整體上更接近淘寶嘉天茂的交易平臺(tái)模式。Flipkart是北京東部一種重型物流和重型倉(cāng)儲(chǔ)模式。商業(yè)模式太不一樣了，很難合作。諸島觀點(diǎn)：一些業(yè)內(nèi)人士表示，與Flipkart的聯(lián)系始于今年2月，交易結(jié)果將于4月底確定。印度最大的兩個(gè)地方電子商務(wù)平臺(tái)的合并將是印度電子商務(wù)產(chǎn)業(yè)歷史上最大的交易，尤其是當(dāng)由孫正義支持的Flipkart面對(duì)亞馬遜時(shí)。除了亞馬遜之外，還有阿里巴巴支持的PayTM。一些投資者告訴諸島，阿里巴巴對(duì)印度市場(chǎng)的野心絕對(duì)不小。也許Flipkart和Snapdeal的合并只是個(gè)開(kāi)始。阿里未來(lái)不可能收購(gòu)Flipkart。印度的電子商務(wù)市場(chǎng)正在擴(kuò)大，亞馬遜、軟銀和阿里對(duì)印度市場(chǎng)表現(xiàn)出了足夠的興趣。

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