自去年下半年以來，中國制造業(yè)回暖已是不爭的事實，PMI數(shù)據(jù)和制造業(yè)信心指數(shù)均在走強。從去年10月截止到今年3月，制造業(yè)PMI指數(shù)由51.2走高到51.8，新訂單也在增多，似乎中國經(jīng)濟已經(jīng)走出了低谷，開始了新的一輪穩(wěn)步爬升。然而，事實真的有這么樂觀嗎? 在承認制造業(yè)回暖的大前提下，我們必須也承認，目前的回暖還只是一種來自于“供給側(cè)“改革的政策性回暖，能否長期持續(xù)，還有待進一步觀察。與此同時，我們應(yīng)該看到，中國去資產(chǎn)泡沫的路程依然任重道遠，不動產(chǎn)市場如黑洞一般的資本虹吸效應(yīng)，繼續(xù)讓樓市吸納著社會的大部分資金。盡管目前在金融政策上幾乎已經(jīng)將房貸泡沫越限越死，但怎奈過去多年所產(chǎn)生的不動產(chǎn)泡沫體量過巨，短期內(nèi)也不可能通過去杠桿化的方法完全消解。 中國的資產(chǎn)泡沫并不能短期內(nèi)去除，同時，我們還要警惕另一個泡沫的悄然來臨，那就是實體業(yè)的泡沫，或者叫做“創(chuàng)新“的泡沫。這一實體泡沫所產(chǎn)生的影響，從某種角度來看，甚至會比虛擬經(jīng)濟的泡沫影響還要來得大。這話該怎么說呢，讓我們從頭講起。 眾所周知，現(xiàn)代經(jīng)濟學的一個基本視角就是用景氣循環(huán)的角度來看待經(jīng)濟和歷史的發(fā)展。我們一般認為，經(jīng)濟的發(fā)展是在經(jīng)濟的震蕩與波動中前進的，每一次的經(jīng)濟發(fā)展都必然伴隨著復蘇、繁榮、泡沫、衰退、蕭條等等階段，循環(huán)往復。而每一次新的經(jīng)濟復蘇都將帶動一個景氣大循環(huán)的周期，這個大周期最長可以持續(xù)半個世紀之久的時間，被稱之為康德拉季耶夫周期，或者叫做“長波周期“。 如果從長波周期的角度來看，今天的我們處于什么樣子的一個經(jīng)濟波段呢? 人類歷史上的歷次科技革命都遵循這個模式，從18世紀70年代的第一次工業(yè)革命，到19世紀20年代的鐵路革命，再到19世紀70年代的電力革命，以及20世紀開始的石油、汽車和大規(guī)模機械生產(chǎn)的時代，每一次新技術(shù)帶來的產(chǎn)業(yè)革命，間隔都大致在五十到六十年的間隔內(nèi)。從歷史時段來看，我們今天正處于自上世紀70年代以來開始的信息革命所帶來的計算機、軟件、互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)所形成的景氣循環(huán)末期之中。但如果我們以50年為一個周期，那么大概在2021年左右，目前這一波互聯(lián)網(wǎng)通訊技術(shù)的景氣周期也進入了結(jié)束。 每一次的新經(jīng)濟增長點，必然伴隨著業(yè)已存在的產(chǎn)業(yè)集群。無論是蒸汽機革命，或是電力革命，還是互聯(lián)網(wǎng)通信業(yè)革命，每一次產(chǎn)業(yè)革命的“硬件基礎(chǔ)“和產(chǎn)業(yè)集群其實在經(jīng)濟革命發(fā)生以前就已經(jīng)存在。再來說到今天，我們可以看到新的生物科技、材料科學和納米技術(shù)等等產(chǎn)業(yè)逐漸被AI(人工智能)的出現(xiàn)而統(tǒng)一整合在一起。而上一個經(jīng)濟周期產(chǎn)生的最新產(chǎn)業(yè)科技““大數(shù)據(jù)與云計算，為下一個科技革命的“軟件基礎(chǔ)“提供了必要的條件。人工智能所引領(lǐng)的產(chǎn)業(yè)集群，將在未來至少半個世紀的時間里邊，成為新的經(jīng)濟增長點。 新的“人工智能“經(jīng)濟循環(huán)趨勢現(xiàn)在我們已經(jīng)可以初見端倪。據(jù)統(tǒng)計，在2010年前，中國從事人工智能技術(shù)及服務(wù)的企業(yè)不到20家。但是2010年以后，人工智能企業(yè)便如雨后春筍般相繼成立。據(jù)某細分領(lǐng)域研究機構(gòu)出具的統(tǒng)計報告顯示：2016年，中國的人工智能企業(yè)有709家，美國有2095家，英國有366家。這樣迅速增長的趨勢，在近期的未來并不會減弱，相反還極有可能持續(xù)加速。 不過，根據(jù)歷史的經(jīng)驗，所有的經(jīng)濟景氣都伴隨著經(jīng)濟泡沫的出現(xiàn)，從19世紀的“鐵路泡沫“到20世紀初期的華爾街股市泡沫，再到世紀之交的互聯(lián)網(wǎng)泡沫，都屬于類似的情況。從新經(jīng)濟的醞釀、發(fā)端到資本市場的泡沫膨脹，大致需要經(jīng)過20年以上的時間。從這個角度來說，自從2016年開始呈現(xiàn)“爆發(fā)“的人工智能產(chǎn)業(yè)，在未來二十年內(nèi)依然將會持續(xù)“爆發(fā)“，但是，產(chǎn)業(yè)的逆向淘汰也將同時開始，市場將逐漸篩選出真正有效率的、有技術(shù)含量的人工智能公司。以美國和中國這當今驅(qū)動世界的兩大經(jīng)濟引擎而言，未來20到30年時間里，這兩個地方將有很大機會出現(xiàn)可以比肩百年前的福特公司、通用公司，以及上世紀80年代以來的微軟公司這樣的新興大型企業(yè)。 近期的很多財經(jīng)新聞報道，在批評目前的人工智能產(chǎn)業(yè)已經(jīng)出現(xiàn)了泡沫化的傾向，但就目前而言，所謂的AI還不足以成為一個完全獨立的公司集群，而更像是其他公司的一個下屬研發(fā)部門，人工智能和機器人的最尖端技術(shù)，目前有相當一部分屬于軍事用途，例如波士頓動力這樣的軍用機器人公司，其產(chǎn)品的視頻資料現(xiàn)在網(wǎng)上頻頻被傳閱，這些技術(shù)需要多久時間可以民營商業(yè)化?而實際上，我們回顧電腦計算機、互聯(lián)網(wǎng)、GPS這些原本屬于軍事領(lǐng)域的技術(shù)，在很短的時間內(nèi)就可以被資本的力量轉(zhuǎn)化為民用商業(yè)用途，周期其實并不長。未來可以預期的AI產(chǎn)業(yè)泡沫，很快就會爆發(fā)在我們眼前。 20年前，谷歌公司也不過是一個在硅谷開始創(chuàng)業(yè)的小公司而已，但由于趕上了互聯(lián)網(wǎng)這股風潮，很快便成長為今天的這個巨無霸型的高科技帝國。未來會不會新崛起類似谷歌這樣的公司，什么時候會出現(xiàn)，在哪里出現(xiàn)，這些問題都無法準確預測，但我們完全可以肯定的是，在真正的好公司被市場篩選出來以前，我們又將經(jīng)歷前人在1929年、2000年所經(jīng)歷過的經(jīng)濟泡沫。中國的AI相關(guān)公司數(shù)量目前已僅次于美國，未來可能產(chǎn)生的經(jīng)濟泡沫也很可能與美國比肩，看看股市就知道了。

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