自去年下半年以來(lái)，中國(guó)制造業(yè)回暖已是不爭(zhēng)的事實(shí)，PMI數(shù)據(jù)和制造業(yè)信心指數(shù)均在走強(qiáng)。從去年10月截止到今年3月，制造業(yè)PMI指數(shù)由51.2走高到51.8，新訂單也在增多，似乎中國(guó)經(jīng)濟(jì)已經(jīng)走出了低谷，開(kāi)始了新的一輪穩(wěn)步爬升。然而，事實(shí)真的有這么樂(lè)觀嗎? 在承認(rèn)制造業(yè)回暖的大前提下，我們必須也承認(rèn)，目前的回暖還只是一種來(lái)自于“供給側(cè)“改革的政策性回暖，能否長(zhǎng)期持續(xù)，還有待進(jìn)一步觀察。與此同時(shí)，我們應(yīng)該看到，中國(guó)去資產(chǎn)泡沫的路程依然任重道遠(yuǎn)，不動(dòng)產(chǎn)市場(chǎng)如黑洞一般的資本虹吸效應(yīng)，繼續(xù)讓樓市吸納著社會(huì)的大部分資金。盡管目前在金融政策上幾乎已經(jīng)將房貸泡沫越限越死，但怎奈過(guò)去多年所產(chǎn)生的不動(dòng)產(chǎn)泡沫體量過(guò)巨，短期內(nèi)也不可能通過(guò)去杠桿化的方法完全消解。 中國(guó)的資產(chǎn)泡沫并不能短期內(nèi)去除，同時(shí)，我們還要警惕另一個(gè)泡沫的悄然來(lái)臨，那就是實(shí)體業(yè)的泡沫，或者叫做“創(chuàng)新“的泡沫。這一實(shí)體泡沫所產(chǎn)生的影響，從某種角度來(lái)看，甚至?xí)忍摂M經(jīng)濟(jì)的泡沫影響還要來(lái)得大。這話該怎么說(shuō)呢，讓我們從頭講起。 眾所周知，現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)學(xué)的一個(gè)基本視角就是用景氣循環(huán)的角度來(lái)看待經(jīng)濟(jì)和歷史的發(fā)展。我們一般認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)的發(fā)展是在經(jīng)濟(jì)的震蕩與波動(dòng)中前進(jìn)的，每一次的經(jīng)濟(jì)發(fā)展都必然伴隨著復(fù)蘇、繁榮、泡沫、衰退、蕭條等等階段，循環(huán)往復(fù)。而每一次新的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇都將帶動(dòng)一個(gè)景氣大循環(huán)的周期，這個(gè)大周期最長(zhǎng)可以持續(xù)半個(gè)世紀(jì)之久的時(shí)間，被稱之為康德拉季耶夫周期，或者叫做“長(zhǎng)波周期“。 如果從長(zhǎng)波周期的角度來(lái)看，今天的我們處于什么樣子的一個(gè)經(jīng)濟(jì)波段呢? 人類歷史上的歷次科技革命都遵循這個(gè)模式，從18世紀(jì)70年代的第一次工業(yè)革命，到19世紀(jì)20年代的鐵路革命，再到19世紀(jì)70年代的電力革命，以及20世紀(jì)開(kāi)始的石油、汽車和大規(guī)模機(jī)械生產(chǎn)的時(shí)代，每一次新技術(shù)帶來(lái)的產(chǎn)業(yè)革命，間隔都大致在五十到六十年的間隔內(nèi)。從歷史時(shí)段來(lái)看，我們今天正處于自上世紀(jì)70年代以來(lái)開(kāi)始的信息革命所帶來(lái)的計(jì)算機(jī)、軟件、互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)所形成的景氣循環(huán)末期之中。但如果我們以50年為一個(gè)周期，那么大概在2021年左右，目前這一波互聯(lián)網(wǎng)通訊技術(shù)的景氣周期也進(jìn)入了結(jié)束。 每一次的新經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)點(diǎn)，必然伴隨著業(yè)已存在的產(chǎn)業(yè)集群。無(wú)論是蒸汽機(jī)革命，或是電力革命，還是互聯(lián)網(wǎng)通信業(yè)革命，每一次產(chǎn)業(yè)革命的“硬件基礎(chǔ)“和產(chǎn)業(yè)集群其實(shí)在經(jīng)濟(jì)革命發(fā)生以前就已經(jīng)存在。再來(lái)說(shuō)到今天，我們可以看到新的生物科技、材料科學(xué)和納米技術(shù)等等產(chǎn)業(yè)逐漸被AI(人工智能)的出現(xiàn)而統(tǒng)一整合在一起。而上一個(gè)經(jīng)濟(jì)周期產(chǎn)生的最新產(chǎn)業(yè)科技““大數(shù)據(jù)與云計(jì)算，為下一個(gè)科技革命的“軟件基礎(chǔ)“提供了必要的條件。人工智能所引領(lǐng)的產(chǎn)業(yè)集群，將在未來(lái)至少半個(gè)世紀(jì)的時(shí)間里邊，成為新的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)點(diǎn)。 新的“人工智能“經(jīng)濟(jì)循環(huán)趨勢(shì)現(xiàn)在我們已經(jīng)可以初見(jiàn)端倪。據(jù)統(tǒng)計(jì)，在2010年前，中國(guó)從事人工智能技術(shù)及服務(wù)的企業(yè)不到20家。但是2010年以后，人工智能企業(yè)便如雨后春筍般相繼成立。據(jù)某細(xì)分領(lǐng)域研究機(jī)構(gòu)出具的統(tǒng)計(jì)報(bào)告顯示：2016年，中國(guó)的人工智能企業(yè)有709家，美國(guó)有2095家，英國(guó)有366家。這樣迅速增長(zhǎng)的趨勢(shì)，在近期的未來(lái)并不會(huì)減弱，相反還極有可能持續(xù)加速。 不過(guò)，根據(jù)歷史的經(jīng)驗(yàn)，所有的經(jīng)濟(jì)景氣都伴隨著經(jīng)濟(jì)泡沫的出現(xiàn)，從19世紀(jì)的“鐵路泡沫“到20世紀(jì)初期的華爾街股市泡沫，再到世紀(jì)之交的互聯(lián)網(wǎng)泡沫，都屬于類似的情況。從新經(jīng)濟(jì)的醞釀、發(fā)端到資本市場(chǎng)的泡沫膨脹，大致需要經(jīng)過(guò)20年以上的時(shí)間。從這個(gè)角度來(lái)說(shuō)，自從2016年開(kāi)始呈現(xiàn)“爆發(fā)“的人工智能產(chǎn)業(yè)，在未來(lái)二十年內(nèi)依然將會(huì)持續(xù)“爆發(fā)“，但是，產(chǎn)業(yè)的逆向淘汰也將同時(shí)開(kāi)始，市場(chǎng)將逐漸篩選出真正有效率的、有技術(shù)含量的人工智能公司。以美國(guó)和中國(guó)這當(dāng)今驅(qū)動(dòng)世界的兩大經(jīng)濟(jì)引擎而言，未來(lái)20到30年時(shí)間里，這兩個(gè)地方將有很大機(jī)會(huì)出現(xiàn)可以比肩百年前的福特公司、通用公司，以及上世紀(jì)80年代以來(lái)的微軟公司這樣的新興大型企業(yè)。 近期的很多財(cái)經(jīng)新聞報(bào)道，在批評(píng)目前的人工智能產(chǎn)業(yè)已經(jīng)出現(xiàn)了泡沫化的傾向，但就目前而言，所謂的AI還不足以成為一個(gè)完全獨(dú)立的公司集群，而更像是其他公司的一個(gè)下屬研發(fā)部門，人工智能和機(jī)器人的最尖端技術(shù)，目前有相當(dāng)一部分屬于軍事用途，例如波士頓動(dòng)力這樣的軍用機(jī)器人公司，其產(chǎn)品的視頻資料現(xiàn)在網(wǎng)上頻頻被傳閱，這些技術(shù)需要多久時(shí)間可以民營(yíng)商業(yè)化?而實(shí)際上，我們回顧電腦計(jì)算機(jī)、互聯(lián)網(wǎng)、GPS這些原本屬于軍事領(lǐng)域的技術(shù)，在很短的時(shí)間內(nèi)就可以被資本的力量轉(zhuǎn)化為民用商業(yè)用途，周期其實(shí)并不長(zhǎng)。未來(lái)可以預(yù)期的AI產(chǎn)業(yè)泡沫，很快就會(huì)爆發(fā)在我們眼前。 20年前，谷歌公司也不過(guò)是一個(gè)在硅谷開(kāi)始創(chuàng)業(yè)的小公司而已，但由于趕上了互聯(lián)網(wǎng)這股風(fēng)潮，很快便成長(zhǎng)為今天的這個(gè)巨無(wú)霸型的高科技帝國(guó)。未來(lái)會(huì)不會(huì)新崛起類似谷歌這樣的公司，什么時(shí)候會(huì)出現(xiàn)，在哪里出現(xiàn)，這些問(wèn)題都無(wú)法準(zhǔn)確預(yù)測(cè)，但我們完全可以肯定的是，在真正的好公司被市場(chǎng)篩選出來(lái)以前，我們又將經(jīng)歷前人在1929年、2000年所經(jīng)歷過(guò)的經(jīng)濟(jì)泡沫。中國(guó)的AI相關(guān)公司數(shù)量目前已僅次于美國(guó)，未來(lái)可能產(chǎn)生的經(jīng)濟(jì)泡沫也很可能與美國(guó)比肩，看看股市就知道了。

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