近日，由上市公司穆林森、IDG capital、廣濟(jì)資本和義烏國有資產(chǎn)運(yùn)營中心組成的中國財團(tuán)完成了對國際照明巨頭歐司朗光源業(yè)務(wù)朗德萬斯的全資收購。這是典型的“IDG資本并購””此前，IDG capital被外界列為風(fēng)險投資機(jī)構(gòu)，但事實上，近年來，IDG capital在風(fēng)險投資、增長、并購和產(chǎn)業(yè)平臺四個領(lǐng)域下了賭注。在3月28日的idgview大會上，該機(jī)構(gòu)合伙人郭首先分析了并購業(yè)務(wù)的幾個關(guān)鍵詞：長期控股、控股和跨境。與industrial進(jìn)行了比較strial acquisitions是IDG capital去年發(fā)起的一項更重要的交易，即收購美國國際數(shù)據(jù)集團(tuán)，即IDG group。其中，IDG capital與光大控股、泛海、中銀集團(tuán)投資有限公司收購idgventures的交易已于今年2月完成。IDG capital成為控股股東，熊的職位由IDG capital最初的創(chuàng)始合伙人變更為IDG capital的全球董事長。在此次收購背后，它表明了IDG capital調(diào)動全球投資資源的愿望。近日，第一財經(jīng)記者也采訪了熊，還原交易背后的故事和IDG集團(tuán)全球投資業(yè)務(wù)的布局規(guī)劃。目前，IDG capital披露的并購案例主要集中在工業(yè)制造領(lǐng)域，均為跨境資產(chǎn)。在收購landvance時，穆林森、IDG capital、廣濟(jì)資本和義烏市國有資產(chǎn)經(jīng)營中心共同出資成立了一家名為和諧明信的公司作為收購主體。三家公司的出資額分別為：木林森和義烏國有資產(chǎn)12.5億元，IDG資本和廣濟(jì)資本15億元。IDG資本有著廣泛的投資方向，主要包括TMT、醫(yī)療保健、消費(fèi)、高端制造等領(lǐng)域。在工業(yè)制造業(yè)方面，IDG capital主要分銷工業(yè)自動化、核心零部件、高端裝備制造等海外優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，技術(shù)先進(jìn)。在此次競購landvance的過程中，中國照明行業(yè)的多家上市公司表現(xiàn)出了興趣，但I(xiàn)DG capital最終選擇了mulinson作為其盟友。IDG capital合伙人、本次交易負(fù)責(zé)人余新華告訴《中國商報》，穆林森具有顯著的成本優(yōu)勢，但短板是缺乏大規(guī)模的下游出口，而歐司朗恰恰相反。如果我們能夠?qū)杉夜镜膬?yōu)勢結(jié)合起來，將大大提升產(chǎn)業(yè)鏈的價值。對于IDG capital而言，聯(lián)合上市公司并尋求控制權(quán)的并購模式也為隨后的提前退出鋪平了道路。收購后，余和其他三名IDG資本高管加入了歐司朗的監(jiān)事會。自2008年投資華燦光電以來，IDG capital已在LED產(chǎn)業(yè)鏈中以多種方式部署。另一起收購案是華燦光電收購美國傳感器公司美欣半導(dǎo)體，目前正在接受美國外國投資委員會（US Foreign Investment Commission）的審查。上述光資本的投資方向之一是整合全球前五大LED芯片供應(yīng)商，形成LED整合平臺，與A股上市公司共同進(jìn)行行業(yè)和跨境并購?！皻W司朗、飛利浦等行業(yè)巨頭正面臨來自中國的競爭。原來高成本、反應(yīng)速度慢的模式肯定無法持續(xù)?！庇嵝氯A認(rèn)為，這些公司將選擇出售或剝離這部分資產(chǎn)。此次交易的最終購買價格約為5億歐元。此前，市場估計歐司朗出售的這部分資產(chǎn)價值為7.2億歐元。新華社記者余告訴《中國商報》，IDG資本對跨境資產(chǎn)的并購是全面的，包括品牌、核心技術(shù)、研發(fā)體系、銷售網(wǎng)絡(luò)，以及嫁接中國成本和供應(yīng)鏈優(yōu)勢，都非常有利于中國的產(chǎn)業(yè)升級。人民幣持續(xù)貶值也推動了跨境并購升溫。然而，也存在障礙。一方面，歐洲和美國的資產(chǎn)所有者和政府審查機(jī)構(gòu)仍然對中國資本感到擔(dān)憂；另一方面，我國的外匯管制也越來越嚴(yán)格。IDG capital的并購企業(yè)集團(tuán)成立于三年前，是一家利用外部資金設(shè)立的大型并購基金。團(tuán)隊的大多數(shù)成員都是具有國際投資銀行經(jīng)驗的成員，以及IDG capital的工業(yè)投資者。從人員結(jié)構(gòu)來看，基準(zhǔn)是大型證券公司的投資銀行部門。“開始并購的起點(diǎn)是長期的?！惫硎?，資金會在一定年限后退出，并購更符合IDG capital對項目長期布局的思考。第二個出發(fā)點(diǎn)是尋求控制。郭表示，IDG資本應(yīng)該向巴菲特和兒子鄭毅學(xué)習(xí)，“巴菲特和兒子鄭毅做的不是資金工作，而是產(chǎn)業(yè)投資工作?！鄙朴猛獠抠Y源是當(dāng)今兩大投資專家的武器之一。2006年，兒子鄭毅曾說服軟銀借貸約2萬億日元收購日本沃達(dá)豐。此次收購成為當(dāng)時日本最大的杠桿收購，因此當(dāng)他接受媒體采訪時，兒子鄭毅承認(rèn)自己是“債務(wù)之王”。IDG capital目前也有盟友。去年，光大控股與IDG capital共同成立了一只大型并購基金廣濟(jì)首都。廣濟(jì)的目標(biāo)規(guī)模不低于200億元。光大控股去年的財務(wù)報告顯示，管理36只基金，總籌資規(guī)模為875億香港元，同比增長79%。廣濟(jì)是11只產(chǎn)業(yè)基金之一，截至去年年底，基金募集規(guī)模達(dá)到100億元。廣濟(jì)主要專注于金融科技和互聯(lián)網(wǎng)金融、泛娛樂和教育、消費(fèi)升級和高端制造業(yè)。這基本上是IDG資本并購業(yè)務(wù)的方向。廣濟(jì)資本管理合伙人艾告訴《中國商報》，廣濟(jì)資本在成立不到一年的時間里，共投資了10個項目，包括投資愛奇藝、控股和投資全球最大的未上市C2C跨境電商獨(dú)角獸wish銀聯(lián)商務(wù)，以及并購歐司朗，以及華燦光電收購美欣半導(dǎo)體和藍(lán)晶科技的案例。艾還指出，海外資產(chǎn)是廣濟(jì)資本收購的重點(diǎn)之一。光大控股首席執(zhí)行官陳也在早些時候提到，自金融危機(jī)以來，跨境并購的時間窗口已經(jīng)打開。海外市場估值較低，人民幣顯示出泡沫跡象。根據(jù)中國企業(yè)走出去的國家戰(zhàn)略，跨國并購的機(jī)會越來越多。光大控股擁有資本和資本運(yùn)營經(jīng)驗，以及跨境營業(yè)執(zhí)照，而IDG資本對該行業(yè)有著長期的跟蹤和把握。再加上兩者，光大資本在成立不到一年的時間里，已經(jīng)在德國、美國和中國進(jìn)行了出售。在廣濟(jì)資本成立之前，光大控股與IDG資本有過一些投資交集。例如，在circle的D輪投資中，IDG capital牽頭投資，光大控股是投資者之一。光大控股也出現(xiàn)在IDG capital收購IDG group的后期交易中。艾說：“雙方都會把他們最好的資源和項目投入到這個基金中?！薄Ｈツ?月，廣濟(jì)資本以20億元的價格投資的銀聯(lián)商業(yè)是光大控股旗下的一個投資項目。IDG集團(tuán)的收購開始和結(jié)束。今年3月29日，中國財團(tuán)聯(lián)合收購IDG集團(tuán)的交易正式完成。本次收購?fù)瓿珊?，形成了兩家相互?dú)立經(jīng)營的公司，一家是收購I

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