奇虎360回歸A股加速，它究竟為了什么? 前一段時期，奇虎360宣布達(dá)成93億美元的私有化協(xié)議，成為了當(dāng)時中概股規(guī)模最大的私有化交易。就在近日，有消息指出，奇虎360進入上市輔導(dǎo)階段，具體而言，據(jù)天津證監(jiān)局官網(wǎng)顯示，華泰聯(lián)合證券已于3月23日與三六零科技股份有限公司簽訂首次公開發(fā)行股票并上市輔導(dǎo)協(xié)議。由此可見，奇虎360回歸A股的進程明顯加速。 中概股企業(yè)加快回歸A股市場，這是此前比較熱鬧的事件。在此期間，不少中概股企業(yè)也先后完成了私有化交易或者拆除可變利益實體VIE等步驟，試圖在最快的時間內(nèi)完成回歸A股的目標(biāo)。 然而，對于中概股回歸A股的命運，成敗依舊取決于政策面環(huán)境的變化。隨著此前市場對中概股概念炒作的用力過猛，政策面也對中概股回歸的態(tài)度有所改變，而在隨后的時間內(nèi)，中概股回歸的步伐有所放緩，而對于完成私有化交易的中概股企業(yè)而言，卻陷入比較尷尬的境地之中。 中概股加快回歸，這或許是不少中概股企業(yè)的理想愿望。究其原因，主要離不開這幾個因素的影響。 其中，國內(nèi)市場的逐步壯大，綜合影響力的持續(xù)提升，A股市場的投資吸引力顯著增強。 再者，A股市場具有強大的賺錢效應(yīng)，尤其是新股接連爆炒的力度，足以大幅提升上市公司的整體估值，企業(yè)的融資與再融資需求獲得大大的改善。退一步來說，即使當(dāng)下A股收緊再融資的規(guī)模，但上市公司憑借較高的估值優(yōu)勢，也可以輕易達(dá)到股權(quán)質(zhì)押及多途徑融資等目的，上市公司股票的核心價值得到很好地體現(xiàn)。一旦融資通道暢通，則利于企業(yè)開拓更好的盈利增長點，更多精力與心思放到產(chǎn)品研發(fā)與創(chuàng)新工作之中。 此外，對于遠(yuǎn)赴海外上市的中概股企業(yè)，時刻面臨著嚴(yán)厲監(jiān)管的壓力，同時還可能存在做空機構(gòu)的惡意攻擊影響。企業(yè)遠(yuǎn)赴海外上市，表面上獲得了光彩，實際上卻四處受壓，回歸A股也成為了不少中概股企業(yè)的強烈需求。 近年來，市場對中概股回歸概念的炒作，也基本上達(dá)到了極致，從暴風(fēng)科技到世紀(jì)游輪，但凡沾上了回歸的概念，都獲得了市場的爆炒。同時，結(jié)合當(dāng)下市場對新股的癡迷程度，原本僅有20倍PE的股票，也可能被失去理性的資金瘋炒至上百倍的PE，上市公司的估值瞬間暴增，大股東高管的財富也瞬間飆升，而其對上市公司后續(xù)的發(fā)展也帶來了充足的 “彈藥“。 事實上，中概股企業(yè)的回歸，還是存在多種的途徑與方式。例如IPO上市、借殼上市、借道新三板等。假如未來市場開通戰(zhàn)略新興板，這或許也會成為中概股回歸的一個重要的途徑。 奇虎360，屬于一個家喻戶曉的品牌企業(yè)。對于它的回歸，此前市場更傾向于IPO或者借殼上市的形式。如今，隨著奇虎360進入上市輔導(dǎo)階段，其IPO的概率還是提升不少。如果進展順利，或許明年將會實現(xiàn)登陸A股市場的目標(biāo)。 按照一般流程，從申請到拿到核準(zhǔn)批文，往往需要經(jīng)歷多道環(huán)節(jié)，耗時甚長。與此同時，根據(jù)最新的資料顯示，截至今年3月23日，證監(jiān)會受理首發(fā)企業(yè)642家，已過會37家，未過會605家，而奇虎360選擇IPO回歸的方式，則按照正常的程序，可能需要耗用一定的時間成本，且對其未來的估值定價也會構(gòu)成一定的沖擊壓力。 由此可見，對于奇虎360而言，從完成私有化交易到最終退市，已經(jīng)耗費了一筆較大的成本開支以及較漫長的時間成本付出。如果按照正常的程序完成排隊IPO的進程，則可能需要耗費更多的時間成本，一旦上市后的估值與定價不及預(yù)期，則回歸A股的效果就大打折扣了。 不過，從另一種角度分析，如果對奇虎360等知名品牌企業(yè)的回歸，專門為其提供快捷的IPO通道，那么又將會是一種截然不同的結(jié)果，但就目前而言，對于奇虎360何時得以成功登陸A股市場，仍有待觀察。 奇虎360回歸A股，已經(jīng)成為了不可回避的事實。對于A股市場而言，優(yōu)質(zhì)中概股企業(yè)的回歸，有利于提升市場的競爭力，并提升整個市場的投資吸引力。 但，面對超過3000家上市公司的A股市場，不僅需要積極引導(dǎo)優(yōu)質(zhì)企業(yè)的回歸，而且更應(yīng)該在退市工作上下功夫，實現(xiàn)股市的優(yōu)勝劣汰功能。與此同時，仍需要對接連上演的股市造富效應(yīng)給予一定的規(guī)范，不應(yīng)該讓A股成為上市公司的任性提款機。

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