6個月是《網(wǎng)上貸款基金托管業(yè)務(wù)指引》（以下簡稱《指引》）留給P2P網(wǎng)上貸款平臺的整改期。時間很緊迫。有業(yè)內(nèi)人士表示，該指引將在一定程度上推動網(wǎng)上貸款平臺的重組。銀監(jiān)會于2月23日發(fā)布了上述指引，對網(wǎng)上貸款機構(gòu)開展資金托管業(yè)務(wù)提出了具體要求。與之前發(fā)布的征求意見稿相比，指南明確指出，銀行作為儲戶，不為在線貸款交易提供擔(dān)保或擔(dān)保，也不承擔(dān)貸款違約責(zé)任。現(xiàn)在，在《指導(dǎo)方針》出臺一個多月后，用于P2P平臺整改的時間越來越少。未來，哪些網(wǎng)貸平臺能夠成功完成整改？哪些平臺可以通過資本金生死通行證獲得進入下半年的門票？該指導(dǎo)方針明確要求暫停多頭存款和新的在線貸款基金的存款。它明確要求P2P平臺將投資者資金交給商業(yè)銀行進行存款。商業(yè)銀行作為基金托管機構(gòu)，根據(jù)貸款人和借款人發(fā)出的指示或授權(quán)，辦理網(wǎng)上借貸資金的清算和支付。網(wǎng)貸家園高級研究員張葉霞告訴《中國經(jīng)濟周刊》，根據(jù)指引，在引入資金存款機制后，商業(yè)銀行作為第三方機構(gòu)，將加強對P2P資金交易流的監(jiān)管，發(fā)揮資金存款機制在保障客戶資金安全方面的作用，防止P2P資金被挪用的風(fēng)險。與之前的征求意見稿不同，《指引》明確規(guī)定，存款人為商業(yè)銀行，第三方支付機構(gòu)不能開展平臺的資金存款業(yè)務(wù)，但仍可退回支付業(yè)務(wù)合作。此外，在技術(shù)方面，《業(yè)務(wù)指引》要求商業(yè)銀行“擁有安全高效、獨立管理和運營的網(wǎng)上借貸資金托管業(yè)務(wù)技術(shù)系統(tǒng)”，不再強調(diào)“自主開發(fā)”，為技術(shù)外包留有空間。此前，銀行和網(wǎng)上借貸平臺開展資金托管主要有三種模式，即銀行直連、直接托管和聯(lián)合托管。此次發(fā)布的指引明確停止了多戶頭存款模式，即嚴格禁止原來在多家銀行開立多個銀行賬戶。根據(jù)規(guī)定，一個平臺只能委托一家托管機構(gòu)，托管機構(gòu)僅限于商業(yè)銀行，即客戶開展網(wǎng)上借貸基金托管業(yè)務(wù)時，應(yīng)指定唯一的托管機構(gòu)為基金托管機構(gòu)。也就是說，目前，一些采用聯(lián)合存款的平臺需要盡快整改，采用銀行直連或直接存款模式。業(yè)內(nèi)人士認為，有利于監(jiān)管部門控制平臺資金流，對平臺行為進行更準確的監(jiān)管。銀監(jiān)會相關(guān)負責(zé)人在回答記者提問時表示，一方面，基金托管機構(gòu)實現(xiàn)了客戶資金與P2P平臺自有資金的獨立賬戶管理，防止P2P機構(gòu)從物理意義上非法接觸客戶資金，有效防范P2P非法挪用客戶資金的風(fēng)險；另一方面，由于商業(yè)銀行和網(wǎng)上貸款機構(gòu)必須共同完成資金對賬并定期出具存款報告，在一定程度上實現(xiàn)了對網(wǎng)上貸款機構(gòu)的有效監(jiān)管，有助于引導(dǎo)網(wǎng)上貸款機構(gòu)的規(guī)范發(fā)展。銀行開始蜂擁存款。雖然央行多次發(fā)布第三方存款制度，確?？蛻糍Y金由銀行存放，但大多數(shù)網(wǎng)上借貸機構(gòu)尚未實施客戶資金銀行存款?？蛻舻耐顿Y和還款資金主要通過平臺上開設(shè)的銀行賬戶、平臺法人賬戶或其他內(nèi)幕賬戶轉(zhuǎn)移，一些機構(gòu)還以少數(shù)借款人的賬戶名稱收集了大量對象。據(jù)網(wǎng)貸家園研究中心不完全統(tǒng)計，截至2017年3月，共有234家正常運營平臺宣布與銀行簽訂了直接存款協(xié)議，約占P2P網(wǎng)貸行業(yè)正常運營平臺總數(shù)的10.02%。其中，實際完成直接存款系統(tǒng)與銀行對接的平臺只有140個，占網(wǎng)貸行業(yè)正常運營平臺總數(shù)的6%。多位P2P平臺和銀行相關(guān)人士告訴記者，雖然相關(guān)部門已要求P2P平臺在2015年底選擇銀行進行資金托管，但這一步驟已被視為在線合規(guī)平臺的最大門檻。由于大多數(shù)P2P平臺的業(yè)務(wù)量有限，風(fēng)險高，大多數(shù)銀行都不愿意接管托管，少數(shù)開放資金托管的銀行也有很高的要求。以民生銀行為例，不僅要求實收資本不低于5000萬元，而且要求三年內(nèi)不發(fā)生重大風(fēng)險事件。此外，如何與銀行系統(tǒng)連接也對P2P平臺提出了挑戰(zhàn)。張葉霞指出，此次發(fā)布的指引明確指出，商業(yè)銀行作為存款人，不會為網(wǎng)上貸款交易提供擔(dān)?；驌?dān)保，也不會對貸款違約承擔(dān)責(zé)任。該條款將增強商業(yè)銀行參與資本托管業(yè)務(wù)的意愿。記者了解到，該指引出臺后，愿意介入資本托管業(yè)務(wù)的商業(yè)銀行數(shù)量較之前大幅增加。根據(jù)英燦咨詢的最新統(tǒng)計，已有38家銀行宣布布局P2P網(wǎng)絡(luò)貸款平臺基金托管業(yè)務(wù)。一些銀行家指出，資本托管不僅是銀行的利潤來源，而且背后還有大量個人用戶數(shù)據(jù)，這將有助于銀行開展財務(wù)管理等資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)?！吨敢肥欠駮诎肽陜?nèi)對網(wǎng)上貸款行業(yè)進行洗牌？加速資本托管的背后是P2P平臺指南的嚴格要求。根據(jù)《指引》，網(wǎng)貸平臺作為委托人，委托托管機構(gòu)開展網(wǎng)貸資金托管業(yè)務(wù)。整改期限自發(fā)布之日起不超過6個月，且與《網(wǎng)上貸款監(jiān)管暫行辦法》中的中期整改期限一致。在未來六個月內(nèi)，能否進入銀行存款機構(gòu)將決定大多數(shù)平臺的生存。記者了解到，在正常情況下，銀行存款接入審計平均需要1至2個月，系統(tǒng)開發(fā)和對接平均需要2至5個月。換言之，從平臺審計、系統(tǒng)開發(fā)到對接發(fā)射的平均周期長達半年。作為業(yè)內(nèi)較早完成銀行資金托管系統(tǒng)上線的P2P平臺，人人貸聯(lián)合創(chuàng)始人楊逸夫在接受《中國經(jīng)濟周刊》采訪時指出，大多數(shù)平臺的銀行資金托管門檻較高，需要具備一定的技術(shù)實力、操作能力和相關(guān)資質(zhì)。對于一些不符合要求的平臺，推進銀行資金存管的進程相對緩慢，整改期內(nèi)可登陸存管系統(tǒng)的平臺數(shù)量將非常有限。楊逸夫認為，P2P網(wǎng)絡(luò)貸款平臺可以為投資者的賬戶資金和自主投資意愿提供一定的安全保障。但同時，他也表示，資本托管不能完全排除這個行業(yè)的風(fēng)險?！癙2P平臺未來的風(fēng)險點將是資產(chǎn)質(zhì)量。目前，一些大型平臺為了追求資產(chǎn)規(guī)模而忽視資產(chǎn)質(zhì)量。他們自己的風(fēng)險控制系統(tǒng)和

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