同程旅游已經(jīng)宣布將合并重組萬達旅業(yè)，有業(yè)內(nèi)人士認為，萬達旅業(yè)并入同程旅游或許會由于經(jīng)營上的整合難度過大，最后僅僅停留在數(shù)據(jù)的整合之上。 一個月前，中國的首富王健林在廈門的一個會議上發(fā)聲稱：旅游才是中國目前最好的投資，他還曾經(jīng)稱4年后要將旅游業(yè)做到世界第一。而面對暑期開業(yè)的上海迪斯尼，王健林也撂下了狠話：要讓迪士尼二十年內(nèi)無法盈利。這邊的豪言壯語話音未落，那邊王健林已經(jīng)出手了，只是這次是卸包袱。 10月9日，業(yè)內(nèi)盛傳萬達旅業(yè)即將并入同程旅游，據(jù)知情人士向環(huán)球旅訊透露，萬達旅業(yè)并入同程旅游的事宜已經(jīng)基本確認，條件也已經(jīng)談妥，萬達旅業(yè)將此前通過并購獲得的，現(xiàn)隸屬于萬達旅業(yè)名下的旅行社控股權(quán)轉(zhuǎn)讓給同程旅游。 同程旅游已經(jīng)在下午對外宣布此事： 同程旅游日前與萬達集團聯(lián)合宣布，同程旅游旗下的同程國旅將合并重組萬達集團萬達旅業(yè)。分析人士認為，合并重組完成后，同程國旅的目標(biāo)是成為中國第一大旅行社。 與此同時，同程旅游還宣布其管理層已完成新一輪對公司的10億元增資，繼續(xù)保持投票權(quán)第一的比例，此舉有效彰顯了管理團隊對于未來前景的經(jīng)營信心。包括萬達、攜程、騰訊在內(nèi)的所有同程股東均支持同程旅游的獨立發(fā)展，并支持公司適時進入資本市場。 據(jù)了解，同程旅游將在董事會批準(zhǔn)后通過現(xiàn)金+股票的形式實現(xiàn)本次交易。交易完成后，同程旅游市值將超過200億元，現(xiàn)金儲備超過50億元。 為了給自身所投資的景區(qū)輸送客源，萬達旅業(yè)在2013年和2014年針對線下旅行社進行了跑馬圈地式的投資并購，萬達的收購名單如下： 2013年10月10日，萬達旅業(yè)并購湖北新航線國際旅行社 2013年10月18日，萬達集團并購北京環(huán)行五洲旅行社 2013年11月18日，萬達旅業(yè)并購江西亞細亞國際旅行社有限公司 2013年12月26日，萬達旅業(yè)并購安徽環(huán)球國際旅行社 2014年3月21日，萬達旅業(yè)并購深圳中國國際旅行社有限公司 2014年7月30日，萬達旅業(yè)并購青島中青旅國際旅行社有限公司 2014年9月26日，萬達旅業(yè)并購無錫中國國際旅行社有限公司 2014年10月，萬達旅業(yè)并購浙江光大旅游集團有限公司 2014年10月20日，萬達旅業(yè)完成對南京原野、南京海外旅游以及南京銀燕航空三家旅行社并購 2014年12月，萬達旅業(yè)完成并購湖南省親和力旅游國際旅行社有限公司 根據(jù)萬達公布的數(shù)據(jù)顯示：2014年，萬達旅業(yè)收入75.1億元;2015年，萬達旅業(yè)收入120.1億元;2016年上半年，萬達旅業(yè)收入為60.3億元(在2015年萬達集團工作報告中，萬達旅業(yè)計劃在2016年實現(xiàn)161.7億元的收入)。 2016年上半年，眾信旅游和凱撒旅游分別實現(xiàn)營收44.43億元和26億元，單從營收規(guī)模上來看，萬達旅業(yè)已經(jīng)遠超眾信旅游和凱撒旅游。但是，從萬達為萬達旅業(yè)制定的2016年目標(biāo)上看，下半年還有超過100億元的指標(biāo)需要完成。 據(jù)了解，萬達旅業(yè)在收購這十二家旅行社之后，曾經(jīng)嘗試進行整合，但是力度不大，決心也不夠;此外，由于所收購的旅行社均在對賭期，各家旅行社以追求業(yè)績?yōu)橹?，所以相互之間基本上沒有多少整合與協(xié)同。 據(jù)環(huán)球旅訊分析，萬達選擇在此刻將萬達旅業(yè)并入同程旅游，主要的原因或許是： 1)萬達丟掉不擅長和不具備核心競爭力的板塊 此前，萬達收購大批量的旅行社主要目的是，為萬達的景區(qū)(主題公園和旅游綜合體項目)帶來客源，以及挖掘旅游產(chǎn)業(yè)鏈上的新價值。 但是，如果單純?yōu)榱私鉀Q景區(qū)的客源問題，其實，萬達并無需并購旅行社，與其他旅行社和OTA進行合作就可以完成。同時，旅行社的經(jīng)營對于萬達來說，行業(yè)跨度大，以萬達的團隊基因來講，進行新的領(lǐng)域來講難度較大，這也不是他們所擅長的板塊。 雖然他們聘請了曾任中旅總社總裁的莫躍明擔(dān)任萬達文化集團副總裁并負責(zé)萬達旅業(yè)對旅行社業(yè)務(wù)的整合，但面對十二家控股(而非全資所有)的旅行社整合，莫躍明能施展的空間也十分有限。而莫躍明在近期的離職，應(yīng)該也是萬達旅業(yè)發(fā)展困境的體現(xiàn)。 萬達在旅行社這一領(lǐng)域進行了摸索之后，將旅行社整合的包袱丟給同程旅游或許是一個合理決定，也算是萬達的階段性總結(jié)。 2)同程旅游需要搶時間突破，萬達給其打一劑強心針 今年6月份，同程旅游對外宣布將分拆為兩大板塊““同程網(wǎng)絡(luò)和同程旅行社(集團)，同時，計劃投資30億元打造同程旅行社(集團)。 同程旅游為同程旅行社(集團)定的目標(biāo)是，2018年底實現(xiàn)500億元營業(yè)收入，實現(xiàn)利潤近10億元，成為中國最優(yōu)秀的線上、線下融合旅行社。 同程旅游若要在短期內(nèi)尋求快速突破，將萬達旅業(yè)并入同程旅行社(集團)，不論是從線上和線下的互補，還是從為同程增加概念上來看，都是一個不錯的選擇。何況萬達旅業(yè)100多個億的流水裝進來，可以極大地提升同程旅游在這一領(lǐng)域的話語權(quán)。 與此同時，萬達旅業(yè)旗下的旅行社業(yè)務(wù)并不虧損，在短期內(nèi)不會給同程旅游帶來負擔(dān)。 對于萬達來講，萬達旅業(yè)有著較高的管理成本，如果萬達旅業(yè)并入同程，交由同程旅游來管理與整合，就不需要那么多的管理團隊。各家的旅行社業(yè)務(wù)相對完整，能夠與同程旅游有線上與線下的協(xié)同即可。 雖然，萬達旅業(yè)整體并入同程旅游，對萬達和同程旅游來講是一種雙贏的選擇，但是，背后卻有著巨大的整合難度： 1)各家旅行社的股權(quán)問題 萬達旅業(yè)并購的這十二家旅行社，只是控股，而非全資。雖然萬達旅業(yè)的占股比例都在51%以上，但是，各家旅行社都有各自的訴求、發(fā)展和利益，不會簡單地只為同程服務(wù)。 據(jù)環(huán)球旅訊了解，萬達旅業(yè)與并購的旅行社之間簽署的協(xié)議中，有著明確不能將股權(quán)轉(zhuǎn)讓給其他公司的條款，但萬達旅業(yè)整體轉(zhuǎn)讓給同程旅游的方式，所持股旅行社的股份處置方式是否符合法律程序，依然存疑。 2)業(yè)務(wù)模式存在一定的競爭關(guān)系 雖然萬達旅業(yè)旗下旅行社與同程旅游有產(chǎn)品的上下游關(guān)系，但是在業(yè)務(wù)模式上卻存在競爭關(guān)系。萬達旅業(yè)在整體并入同程之后，如何避免同業(yè)競爭，形成良性的互補，仍是擺在同程旅游面前的一道難題。而且對控股的旅行社業(yè)務(wù)如何整合，整合到什么程度，萬達旅業(yè)當(dāng)年所面臨的問題依然擺在同程旅游面前。 據(jù)了解，萬達旅業(yè)整體并入同程旅游的這一方案，同程方面最開始是拒絕的;而在經(jīng)過再三考慮之后，同程旅游與萬達最后達成了這一方案，對于同程來說，應(yīng)該說機遇與挑戰(zhàn)共存。 有業(yè)內(nèi)人士向環(huán)球旅訊表示，同程旅游不可能因為控股的關(guān)系，就主推這十二家旅行社的產(chǎn)品，因為從經(jīng)營的角度考慮，銷售合適的產(chǎn)品才會是一種正確的選擇。萬達旅業(yè)并入同程旅游或許會由于經(jīng)營上的整合難度過大，最后僅僅停留在數(shù)據(jù)的整合之上。 編者按：本文來源于微信公眾號“環(huán)球旅訊“(ID：Traveldaily)，作者微信：markguo2012

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