三個(gè)月前，沃爾瑪亞洲區(qū)首席執(zhí)行官Betschel告訴《商業(yè)觀察報(bào)》，京東5%的股權(quán)完全反映了沃爾瑪與京東戰(zhàn)略合作伙伴關(guān)系的初衷。然而，這并沒(méi)有“阻礙”三個(gè)月后的10月6日，沃爾瑪宣布將增加其在京東的股份至10.8%。據(jù)《商業(yè)觀察報(bào)》報(bào)道，沃爾瑪增加對(duì)京東的所有權(quán)是一筆不錯(cuò)的交易。隨著線上線下快速消費(fèi)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的加劇，更大比例的股權(quán)合作關(guān)系有利于深化雙方業(yè)務(wù)水平。對(duì)于京東來(lái)說(shuō)，3C和家電市場(chǎng)的增長(zhǎng)速度正在放緩，需要新的增長(zhǎng)空間。從整體市場(chǎng)空間看，京東的電子商務(wù)發(fā)展空間主要體現(xiàn)在兩個(gè)方向，一個(gè)是服裝等百貨，另一個(gè)是快速消費(fèi)品等商品。服裝百貨類是京東主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手阿里巴巴強(qiáng)大的業(yè)務(wù)領(lǐng)域。京東應(yīng)該把主要資源投入到這個(gè)領(lǐng)域去尋找發(fā)展空間嗎？這是困難的。首先，庫(kù)存控制是服裝等百貨公司最大的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。在目前中國(guó)百貨零售市場(chǎng)中，平臺(tái)零售商基本上沒(méi)有服裝等百貨的直接零售能力。零售商通常通過(guò)第三方平臺(tái)擴(kuò)大業(yè)務(wù)，不經(jīng)營(yíng)庫(kù)存業(yè)務(wù)。因此，零售商的實(shí)力服裝百貨商品類別是基于流通優(yōu)勢(shì)，隨著流通這一業(yè)務(wù)將有增長(zhǎng)空間。如線下商場(chǎng)、城市綜合體，通過(guò)引入超市、兒童等體驗(yàn)業(yè)態(tài)吸引旅客，促進(jìn)服裝百貨的銷售?；蝾愃朴诰€下商場(chǎng)，通過(guò)新鮮、快捷的消費(fèi)類別來(lái)吸引旅客，帶動(dòng)百貨商店等商品的銷售。京東的傳統(tǒng)優(yōu)勢(shì)類別是3C和家電。這一類別的消費(fèi)和購(gòu)買頻率相對(duì)較低，可產(chǎn)生的“流量基數(shù)”相對(duì)較低。通過(guò)3C與家用電器的“融合規(guī)模”，我們希望能夠打開(kāi)服裝百貨市場(chǎng)，但這還不夠。但商超的范疇是不同的。商潮類日用品作為消費(fèi)品，消費(fèi)者購(gòu)買頻率很高。在這個(gè)市場(chǎng)上，零售商可能贏得“流量”，通過(guò)第三方平臺(tái)支持服裝百貨公司的發(fā)展，穩(wěn)定“流動(dòng)性”。增持股份將深化京東與沃爾瑪?shù)暮献鳎欣诰〇|商品類別的擴(kuò)大。具體來(lái)說(shuō)，它將在兩個(gè)方面促進(jìn)京東的消費(fèi)品業(yè)務(wù)。一是可以降低京東消費(fèi)品業(yè)務(wù)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。核心市場(chǎng)參與者和商業(yè)觀察人士估計(jì)，2015年，京東大約80%的損失可能來(lái)自消費(fèi)品。無(wú)論數(shù)據(jù)的準(zhǔn)確性如何，快速消費(fèi)品業(yè)務(wù)中，由于單位價(jià)格低、客戶毛利率低，導(dǎo)致整個(gè)單位的毛利率偏低，導(dǎo)致網(wǎng)上銷售出現(xiàn)了顛倒的局面，面臨著單位物流配送剛性成本無(wú)法覆蓋的現(xiàn)實(shí)。與沃爾瑪?shù)膽?zhàn)略合作的重要價(jià)值在于，其山姆會(huì)員體系擁有大量的進(jìn)口高端產(chǎn)品和自有品牌。自有品牌和進(jìn)口商品的一個(gè)重要特點(diǎn)是高單價(jià)和高毛利。這些商品在中國(guó)消費(fèi)升級(jí)的零售市場(chǎng)具有較強(qiáng)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。例如，山姆會(huì)員店目前的單價(jià)約為500元，30%的銷售額來(lái)自自有品牌商品，未來(lái)三年山姆會(huì)員店在中國(guó)市場(chǎng)的擴(kuò)張數(shù)量預(yù)計(jì)將超過(guò)過(guò)去20年的總和等。如果我們“進(jìn)口”沃爾瑪在中國(guó)市場(chǎng)中高端和中端產(chǎn)品的優(yōu)勢(shì)，這些產(chǎn)品可能包括在線銷售的成本。此外，京東也可能借此機(jī)會(huì)，快速發(fā)展高端快餐業(yè)務(wù)，降低快餐業(yè)務(wù)的整體經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。其次，與沃爾瑪?shù)暮献饔兄诰〇|獲得供應(yīng)鏈規(guī)模采購(gòu)的優(yōu)勢(shì)。例如，寶潔對(duì)中國(guó)商人和超市零售商具有非常重要的戰(zhàn)略價(jià)值，因?yàn)樵谙窗l(fā)水等一些類別中，寶潔在中國(guó)市場(chǎng)占主導(dǎo)地位，“收購(gòu)”寶潔可以產(chǎn)生更廣泛的市場(chǎng)影響和議價(jià)能力。沃爾瑪和寶潔在世界各地建立了非常牢固的戰(zhàn)略伙伴關(guān)系。在中國(guó)市場(chǎng)，一些市場(chǎng)參與者告訴《商業(yè)觀察報(bào)》，沃爾瑪每年銷售超過(guò)30億件寶潔產(chǎn)品（未經(jīng)雙方確認(rèn)），2015年寶潔在中國(guó)的銷售額將達(dá)到390億件。因此，如果京東和沃爾瑪在供應(yīng)鏈層面上聯(lián)合起來(lái)，就可能形成規(guī)模采購(gòu)的優(yōu)勢(shì)。沃爾瑪在一些高端商品領(lǐng)域具有更大的規(guī)模優(yōu)勢(shì)，如德國(guó)代森品牌（Dayson Brand），在中國(guó)，50%的銷售額是由沃爾瑪創(chuàng)造的。一些代森產(chǎn)品，沃爾瑪?shù)牧闶蹆r(jià)可以比其中國(guó)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手便宜近1000元。沃爾瑪電子商務(wù)計(jì)劃投資京東，什么是沃爾瑪？中國(guó)零售業(yè)過(guò)去常常取笑沃爾瑪在中國(guó)的業(yè)務(wù)，認(rèn)為沃爾瑪在中國(guó)的業(yè)務(wù)可以達(dá)到700多億元人民幣，而家樂(lè)福比沃爾瑪更早進(jìn)入中國(guó)，幾乎翻了一番，因?yàn)槲譅柆斣谥袊?guó)有一個(gè)“富爸爸”。一些市場(chǎng)一線運(yùn)營(yíng)商說(shuō)：“沃爾瑪在中國(guó)的業(yè)務(wù)比在美國(guó)有一個(gè)富有的父親要好。只要沃爾瑪對(duì)中國(guó)市場(chǎng)的發(fā)展方向了如指掌，中國(guó)市場(chǎng)的規(guī)模足夠大，沃爾瑪就可以做點(diǎn)什么，就像當(dāng)年投資10億美元進(jìn)行收購(gòu)一樣。只要沃爾瑪不犯根本性的錯(cuò)誤，它就能跟上市場(chǎng)的發(fā)展?！蔽譅柆斒紫瘓?zhí)行官道格?麥克米倫（DougMcMillon）明確表示，中國(guó)市場(chǎng)需要在未來(lái)五年內(nèi)貢獻(xiàn)沃爾瑪全球銷售額增長(zhǎng)的1/4。未來(lái)五年，沃爾瑪需要突破哪些挑戰(zhàn)？在美國(guó)，沃爾瑪被認(rèn)為是效率和成本最高的全球零售商的超級(jí)樣本。一個(gè)是信息系統(tǒng)，另一個(gè)是物流系統(tǒng)。但在中國(guó)市場(chǎng)，由于中國(guó)市場(chǎng)未能充分發(fā)揮自身優(yōu)勢(shì)，這兩個(gè)方面都受到了阻礙。沃爾瑪?shù)奈锪髦行闹钡阶罱迥瓴磐旯?。此外，一些市?chǎng)參與者表示，中美之間的商業(yè)環(huán)境非常不同。例如，沃爾瑪在美國(guó)市場(chǎng)供應(yīng)大量的進(jìn)口商品，只要沃爾瑪“控制”美國(guó)主要進(jìn)口口岸，就有了大規(guī)模采購(gòu)的基礎(chǔ)。中國(guó)是商品的主要生產(chǎn)國(guó)。過(guò)去，在中國(guó)銷售的商品基本上是本地供應(yīng)的。此外，供應(yīng)商的分布也非常不集中。各省都有自己的供應(yīng)商，供應(yīng)商水平參差不齊，不利于沃爾瑪復(fù)制美國(guó)市場(chǎng)的運(yùn)營(yíng)優(yōu)勢(shì)。中國(guó)對(duì)外資企業(yè)的政策變化也限制了沃爾瑪在中國(guó)市場(chǎng)的作用。例如，土地政策，早期的“不能買地”和后來(lái)的自由化，但立即迎來(lái)了商業(yè)地產(chǎn)開(kāi)發(fā)的“熱潮”，各地都有價(jià)格上漲的現(xiàn)象。沃爾瑪很難以低成本快速在中國(guó)開(kāi)展業(yè)務(wù)。由此可見(jiàn)，沃爾瑪在開(kāi)展線下業(yè)務(wù)方面面臨著一定的空間限制。電子商務(wù)是一個(gè)沒(méi)有空間邊際的商業(yè)領(lǐng)域，由于創(chuàng)新的客戶體驗(yàn)、透明的交易信息等商業(yè)優(yōu)勢(shì)，電子商務(wù)發(fā)展迅速。10月6日，沃爾瑪發(fā)布了一份年度報(bào)告，顯示其計(jì)劃在未來(lái)兩年繼續(xù)增加對(duì)電子商務(wù)的投資，并將長(zhǎng)期目標(biāo)放在網(wǎng)絡(luò)營(yíng)銷上。沃爾瑪首席財(cái)務(wù)官布雷特?比格斯（Brett Biggs）表示，未來(lái)，沃爾瑪只有20%的投資將用于開(kāi)設(shè)新實(shí)體店，更多的投資將用于發(fā)展公司的電子商務(wù)業(yè)務(wù)。董說(shuō)，從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，沃爾瑪可能更像一家電子商務(wù)公司。顯然，電子商務(wù)是沃爾瑪在中國(guó)發(fā)展的。

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